Что такое хеджирование?

chto takoe hedzhirovanie Экономика

На мировых фондовых рынках происходят корреляционные процессы, приводящие к серьезным финансовым потерям, а иногда и к банкротству мелких и крупных инвесторов.

Прочтите эту статью, и даже если вы начинающий трейдер, в вашем распоряжении окажется полезный и функциональный инструмент – хеджирование, позволяющее не только сохранить, но и преумножить свой капитал.

Объясним простыми словами, что это такое с примерами и пояснениями терминов.

Что такое хеджирование?

Хеджирование — это способ защитить себя от риска непредвиденных колебаний цен за счет уменьшения прибыли.

Слово было заимствовано у жителей Туманного Альбиона, где хеджирование означает «страховка», «уклонение», «сдерживание» и происходит от хеджирования, «хеджировать».

В национальном контексте термин «хеджирование» чаще всего используется на финансовых рынках; в инвестиционной сфере термин становится синонимом слов «защита» и «перестрахование».

В более узком и традиционном смысле хеджирование представляет собой покупку или продажу товаров, валюты или ценных бумаг по цене, заранее определенной контрагентами в будущем, тем самым снижая риск непредвиденных колебаний рыночных цен.

Слово «хеджирование» также может использоваться для описания мер по защите от предполагаемых невзгод. В этом случае даже страхование имущества по стандартной программе можно назвать хеджированием.

Таким образом, хеджирование — это особый тип инвестиций во фьючерсы без покрытия или опций, позволяющих минимизировать риск колебаний цен.

Что такое хеджинг?

Хотя слово «хеджирование» является синонимом слова «хеджирование» и долгое время использовалось взаимозаменяемо в бывшем Советском Союзе, в настоящее время первое имеет более узкое значение и используется для обозначения передачи ценового риска профессиональным лицам, принимающим риски. , которых иногда называют рыночными спекулянтами.

Чтобы защитить себя, фьючерсный рынок активирует позицию, противоположную позиции «живого» спотового рынка, при условии соблюдения двух условий: одинаковое время и количество сделок.

Кто такой хеджер?

Субъекты хеджирования — это участники международного рынка, которые фактически торгуют финансовыми инструментами или товарами, являющимися предметом фьючерсного контракта. Цель их работы – снизить риск колебаний рыночных курсов.

Количество хеджеров на рынке зависит от нескольких факторов:

  • степень возможного рынка;
  • Знание рынков фьючерсов и опционов и их доступности;
  • Размер рынка.

Хеджеры являются одновременно потребителями или производителями товаров, а также брокерами и трейдерами, которые обычно пытаются защитить активы. Хеджеров не следует путать со спекулянтами.

Первые пытаются получить базовые активы, вторые стараются получить наибольшую прибыль от заключения биржевых контрактов.

Как осуществляется хеджирование?

Работая на фондовом рынке, спекулянты могут заключать сделки, чтобы купить реальный товар или застраховаться от возможных колебаний цен.

В зависимости от того, какая сторона стремится снизить риск, хеджирование делится на два вида:

  • Безопасность при покупке (Buyer Security). Это решение подходит, если вы планируете приобрести большую партию товаров и хотите снизить риск, связанный с возможным ростом их стоимости. Эта ситуация предполагает, что лучше покупать опционы, известные как опционы «колл», или продавать опционы, такие как опционы «пут». Это также хорошая ситуация для тех, кто хочет купить фьючерсы.
  • Вы можете использовать хеджирование путем продажи (хеджирование продавца), если вы рискуете снижением стоимости товара. В таких условиях целесообразно продавать колл-опционы и фьючерсы или покупать пут-опционы.

Оба основаны на одном и том же принципе: продавец может понести убыток в реальной сделке, но как покупатель фьючерса может его возместить.

Следовательно, операции хеджирования можно рассматривать как связующее звено между реальным рынком и рынком фьючерсов.

Для хеджирования также может использоваться особый вид биржевого контракта – опцион. Если вы решили хеджировать, процесс хеджирования состоит из двух этапов.

На первом этапе хеджер оценивает реальную ситуацию на рынке и покупает (продает) фьючерсный контракт. Следующим шагом является закрепление открытой позиции до исполнения фьючерсного контракта.

Чтобы операция прошла успешно, договоры открытия и закрытия должны быть подписаны на одинаковое количество одного и того же товара, обязательно в месяце поставки.

В настоящее время количество сделок хеджирования стремительно увеличивается и они становятся экономической основой биржевой торговли фьючерсами, постепенно вытесняя спекулятивные операции.

Типы опционов хеджирования

Основные термины

Для понимания основ хеджирования необходимо уточнить терминологию.

Ниже приведены основные понятия в статье:

  • Арбитраж – это валютно-обменная сделка по покупке или продаже валюты при заключении соответствующей встречной сделки, целью которой является получение прибыли за счет различных обменных курсов. Сделки могут происходить в определенное время (тогда это называется временным валютным арбитражем) или на определенной территории, т.е. на определенных валютных рынках (это явление называется пространственным арбитражем).
  • Кредитное плечо, также известное как валютное кредитное плечо, является мерой отношения долга к собственному капиталу компании. Его можно рассчитать на основе оценки активов компании на рынке. Часто говорят об эффекте заемных средств, который является мерой того, сколько стоил бы собственный капитал компании, если бы она взяла кредит.
  • Валютный риск – это ситуация, при которой лицо, совершившее финансовую операцию, опасается частичной потери накопленных средств, дополнительных расходов или получения прибыли ниже предполагаемой.
  • Форвард — это тип контракта, который заключается с обеспечением самого себя. Он содержит обязательство со стороны продавца продать определенное количество товара по заранее установленной цене в течение определенного периода времени и обязательство со стороны покупателя одновременно приобрести товар по согласованной цене. Форвард – это гарантия того, что такая сделка будет осуществлена.
  • Фьючерсные контракты. Другой тип контракта, в котором указывается цена продажи или покупки актива. Цена в таком соглашении всегда определяется заранее, и от форварда она отличается четко тем, что четко определяет размер актива и дату его продажи (исполнения).
  • Бинарный опцион — это тип биржевого контакта, используемый для заработка на движении стоимости активов (товаров, акций, валюты) на международных финансовых рынках. При покупке бинарного опциона необходимо предсказать, как будет меняться цена актива с течением времени. Опционы можно размещать не только на традиционные акции и облигации, но даже на погоду и базовые активы, определяющие их стоимость. Все опционы делятся на два типа: опцион «колл», который позволяет вам потенциально купить базовый актив по определенной цене, что известно как открытие длинной позиции по активу, и опцион «пут», который позволяет вам потенциально продать базовый актив. актив по определенной цене (это называется короткой позицией по активу).
  • Страховой опцион – это вид финансового контракта, в котором указываются размер сделки, условия ее исполнения и цена, а также обязанности и права сторон. Например, если мы ожидаем повышения цены на серебро и планируем закупить партию этого металла через месяц, мы можем оформить страховку, которая будет гарантировать компенсацию, если стоимость товара превысит стоимость, указанную в договоре. Специфика такого страхования заключается в том, что чем ближе стоимость серебра приближается к уровню, при котором следует начинать компенсацию, тем дороже становится страховка и тем больше вероятность того, что она будет выплачена. Стоимость опционной страховки зависит от стоимости данного актива, поэтому среди специалистов опцион еще называют деривативом.
  • Диверсификация – альтернатива хеджированию, позволяющая также застраховаться от риска колебания стоимости активов. В этом случае страхование заключается в разделении инвестиций между различными активами на основе заранее выбранных критериев, например, соотношения, количества активов, местоположения и т. д.
  • Хеджирование дельта-опциона — это метод, защищающий стоимость опциона от риска изменения стоимости базового инструмента в неблагоприятном направлении. Фактор обеспечения в данном случае определяется как дельта, определяющая сумму обеспечения по опциону. Вы можете рассчитать залог, умножив дельту на стоимость опциона. Также возможно хеджировать целые стратегии, предварительно рассчитав хеджирование каждого входящего в них опциона и сложив полученные суммы.
  • Коэффициент хеджирования (или коэффициент хеджирования) — это отношение цены купленных или проданных фьючерсных контрактов к цене хеджируемого товара в данный момент. Эту формулу также можно использовать для расчета изменения стоимости опциона Col на изменение стоимости базового актива. Расчет осуществляется по формуле.
  • Рынок фьючерсов. Этот термин используется для обозначения организованных бирж, на которых можно купить или продать контракт на преднамеренную поставку определенного актива по заранее определенной цене. Такой контракт называется фьючерсным контрактом или просто фьючерсным контрактом, и в нем указывается дата поставки, стоимость и количество поставляемого актива (называемого базовым или базовым).
  • Фондовый рынок — это тип финансового рынка, на котором вы можете продавать или покупать облигации и акции. Это своего рода центральное место, где совершаются сделки между трейдерами и брокерами, часто без определенного помещения — чаще всего торговля осуществляется в электронном виде.
  • Фондовый индекс — индекс, который может использоваться для отслеживания стоимости определенной группы ценных бумаг (облигаций, акций и т. д.), агрегированных по определенному признаку.
  • Расчет — одна из финансовых процедур, выполняемых расчетными компаниями, которые являются продавцом и покупателем двух сторон. Этот подход позволяет выполнять взаимозачет и обеспечивать заказы между сторонами на основе условий платежного баланса. Таким образом, участвуя в расчетах, вы становитесь одним из заинтересованных лиц, обменивающихся товарами или ценными бумагами.

Примеры хеджирования

От изменения цен на определенные акции

Неблагоприятные изменения на данном фондовом рынке являются одним из наиболее распространенных рисков. Для решения этой проблемы можно использовать хеджирование.

Если у вас в портфеле есть акции Apple и вы опасаетесь, что цена на этот инструмент упадет.

Решите эту проблему, открыв короткую позицию по фьючерсам Apple или купив опцион пут. Если цена актива упадет, вы будете застрахованы.

Страхование полного пакета акций

Хеджирование путем страхования всего пакета акций (портфеля) осуществляется посредством опционов или фьючерсных контрактов на Индекс РТС и аналогичные индексы.

Предположим, вы владеете определенной долей, но хотите застраховаться от внезапного падения стоимости, потому что вы ожидаете неблагоприятной торговой среды.

На рынке РТС в это время можно открывать короткую позицию по фьючерсам с учетом параметра бета. Также можно купить опцион пут с конкретным адресом.

От перемен курса и валютных рисков

В этой ситуации фьючерсные сделки заключаются на покупку или продажу конкретной иностранной валюты.

Предположим, что импортер из Польши заключил контракт на поставку во Францию ​​партии товаров на сумму один миллион евро в течение 5 месяцев. Оплата контракта импортером должна быть произведена в полном объеме при получении груза в порту.

Импортер подвергается высокому риску, так как злотый может значительно измениться по отношению к евро в течение пяти месяцев и может купить евро сейчас с помощью работников фьючерсного рынка, чтобы избежать финансовых потерь.

Через определенный промежуток времени он получит евро за злотые по той цене, которая была рассчитана на момент заключения сделки. Таким образом, риск потери прибыли может быть решен без использования имеющегося капитала.

От колебаний расценок на товарные активы, нефть и золото

Стоимость товаров и сырья на мировых рынках постоянно меняется, поэтому важно уметь правильно применять методы хеджирования при торговле этими активами.

Если нефтяной компании угрожает падение цен на нефть, она должна открыть короткую позицию по нефтяным фьючерсам.

Если они это сделают, они действительно потеряют деньги на продаже нефти, но они смогут компенсировать разницу, продавая фьючерсы без покрытия и наоборот.

Компания, потребляющая сырую нефть, также может хеджировать себя за счет хеджирования. Для этой цели ему нужно было бы только обезопасить себя, заключив длинные фьючерсные контракты на данный товар.

В случае роста цен прибыль по длинной позиции покроет расходы на более дорогое сырье. Вы также можете защитить свои сбережения от критически низких цен на зерно, драгоценные металлы и т.д.

От снижения стоимости облигаций за счет повышения ставок по процентам

Если у вас есть определенное количество облигаций и вы опасаетесь, что процентная ставка по этим облигациям вырастет и, соответственно, стоимость ценных бумаг упадет, вы можете активировать короткую позицию по доступным фьючерсам, которая защищает от падения курса. цена актива.

Методы хеджирования

В зависимости от целевого назначения используются различные способы крепления.

Основными механизмами снижения финансового риска считаются следующие элементы:

  • Обеспечение с использованием форвардных сделок. Этот метод нейтрализации вероятного риска на фондовом или товарном рынке заключается в проведении обратных сделок с использованием различных форм биржевых контрактов. Ограничителем в этом случае является то, что если цена актива колеблется в отрицательную сторону при поставке, продавец (компания) компенсирует убыток, покупая контракты на аналогичное количество активов (или наоборот).
  • Хеджирование с помощью опционов возможно, если у вас разные активы. В таком случае вы должны заключить сделку с опционом, которая оплачивает возможность продать или купить указанный актив (за сумму и цену, указанные заранее) в течение периода времени, разрешенного опционом. Компания сохраняет возможность принятия решения о продаже или покупке, при этом в случае фьючерсного контракта каждое его условие выполняется на 100%.
  • Обеспечение в виде форвардных контрактов. Фьючерсы и форварды имеют схожие характеристики, но последние более индивидуализированы, так как стандарта данного типа контракта нет. Каждая из сторон может дополнить договор существенными элементами по обоюдному согласию, но смена сторон сделки без уведомления контрагента недопустима.
  • Обеспечение в виде сделок своп. Этот метод наиболее эффективен для свободно доступных финансовых активов. При его применении осуществляется обмен (продажа, покупка) финансовых активов или обязательств с целью сделать их структуру более прибыльной или минимизировать вероятность потерь. В случае данного вида сделки должны быть подписаны одновременно два договора противоположного характера с разными сроками исполнения. Например, вы можете зарезервировать продажу ценной бумаги и ее последующий выкуп на условиях договора. Хеджирование свопами возможно при заключении набора контрактов.

Классификация способов хеджирования

Инвесторы имеют в своем распоряжении много эффективных инструментов, чтобы предвидеть и защитить себя от рисков, связанных с торговлей ценными бумагами.

Наиболее популярные типы Hedgling описаны ниже:

  • Классический (чистый) хеджирование — это простая и доступная форма защиты от колебаний цен в данном аксе. Когда вы защищаете себя, вы должны одновременно активировать позицию на фондовом рынке. Этот тип хеджирования имеет такую ​​долгую историю, которая правильно называется Classic. Он исходит от сельскохозяйственной среды, представители которых пытались защитить от колебаний цен на сельскохозяйственную продукцию.
  • Полное хеджирование (и его модификация — частично) — предполагает общую или частичную защиту транзакций путем минимизации риска ценообразования. Правильно внедренные хеджирование во всей его полноте позволяет устранить риск, но снижает рентабельность инвестиций.
  • Ожидаемая защита используется, чтобы избежать риска до транзакции. Для этой цели термин контракт (называемый фьючерсным договором) продается заранее, и в этом случае работает безопасность в течение определенного периода времени. В этом случае намерение покупать или продавать товары, которые затем будут проданы на фондовой бирже. Этот тип хеджирования используется в торговых акциях.
  • Выборочное хеджирование позволяет защищать некоторые активы до максимальной степени, а некоторые используются для заключения рискованных транзакций. При диверсификации деятельности вы можете создать оптимальную стратегию, которая учитывает различные возможности получения дохода и риска.
  • Перекрестное хеджирование состоит в проведении двух транзакций, один на актуальные рыночные активы и один на активы рынка фьючерсов, который позволяет вам покупать различные категории активов.
  • Динамическая защита осуществляется вместе с колебаниями в цене базового прибора до конца его продолжительности. Противоположность такого типа страхования является стратегическое страхование, в котором позиция безопасности занимает только один раз и остается неизменным на протяжении всей продолжительности вариантов. Следовательно, каждый способ выравнивания риска, состоящий в систематических изменениях в безопасности, можно назвать динамическими хеджированием, но эта концепция чаще используется специалистами в попытках привлечь портфель к риску нейтралитета цены, то есть дельта-нейтралитета. Существует несколько способов защиты динамики: равномерно (в определенном интервале времени или изменения в изменении цен) и нерегулярно, в зависимости от выбранного сигнала, например, уровень пирсинга и т. д.
  • Варианты хеджирования и восстановления. Этот тип выравнивания, где положение с ключевыми активами открывается только на активированные транзакции, эффективно, но редко используется. Этот тип безопасности может быть выбран покупателями и продавцами, но следует помнить, что вариант вариантов может измениться, что требует корректирующих транзакций.

Популярно разделить типы хеджиров на группы, и их классификация может зависеть от:

  • Прибор, который вы используете (опция, вперед, фьючерсы и т. д.).
  • Актив, который защищен.
  • Степень адаптации активов до активов, к которой защита (коррелирует, когда активы первичного и вторичного рынка коррелированы; прямой, когда оба типа активов являются конвергентными);
  • В зависимости от цели, хеджежи короткие или длинные.

Инструментарий хеджера

Внебиржевые

Инструменты для обеспечения безопасности (передвигающиеся и грузовые свопы) являются лучшим решением для новичков: транзакции проводятся между сторонами, часто без посредника — дилера.

Их преимущества следует учитывать требования страниц в отношении товаров (типа, много лотов, доставку). Недостатком этих инструментов является то, что они дорогины.

Биржевые

Эффективные инструменты на обменную защиту являются форвардными контрактами на товары и варианты, основанные на них, которые предназначены для торговли только на биржах (паркет).

Товары, которые могут быть стандартизированы путем открытия или закрытия транзакции в удобное время, подходят для развертывания на фондовой бирже. Недостатком инструментов является то, что у них большое количество пределов.

Банковское хеджирование валютных рисков

Если у вас есть иностранная валюта, вы можете защитить ее против колебаний на международном рынке, обеспечивая его в банке, подписав несколько типов фьючерсов (фьючерсы, форвард или варианты) с другими участниками валютного рынка.

Различные валютные пары должны использоваться в этом типе транзакций.

Хеджирование портфеля ценных бумаг

Ценные бумаги, такие как акции, часто меняют ценность, особенно когда речь идет о акциях отечественных компаний. Имея портфель таких активов для целей перестрахования, стоит иметь несколько факторов под контролем, что, однако, не позволит 100% для устранения риска.

Решение заключается в заключении переднего договора, в котором значение портфеля деноминировано в одной и той же валюте, в которой акции приобретаются, в то время как значения индекса считаются в более стабильной валюте, например, в долларах США.

Если в таких обстоятельствах вы обеспечены на короткий промежуток времени, риск, связанный с ним, может быть игнорирован, потому что доллар изменяет значение очень медленно.

Если вы намерены защищать себя в течение более длительного периода, или если инвестор считает, что курс доллара может проходить значительные колебания в течение обеспечения периода, рекомендуется защищать валютный риск позиций в фьючерсных контрактах на долларах США вместе с индексом Положение в фьючерсных контрактах.

Использование рынка Форекс для хеджирования

Вы также можете решить обеспечить вашу капитал, открывая несколько коммерческих позиций на рынке Форекс. Вы достигнете наибольшего эффекта, когда существует обратная зависимость между валютными парами, а затем игра Giełda является наиболее безопасным.

К сожалению, этот метод более подходит для опытных трейдеров, чем для начинающих, потому что он требует упорядоченного знания об обменных нюансов.

Рекомендуется использовать этот инструмент после не менее 50 транзакций на фондовой бирже. Правильно построенная стратегия стратегии стратегии позволит вам достичь прибыли по двум сделкам.

История хеджирования

Раскрытие хеджирования и фьючерсных контрактов имеют глубокие корни. В древней Японии, где рис был основной пищей, погода была чрезвычайно важным фактором в работе бизнеса, которое влияет на посевы.

Фермеры, желающие иметь по крайней мере минимум уверенности в будущем, которые нельзя запланировать, изобрел гениальный способ обеспечения финансовой стабильности.

Договор с покупателями для продажи конкретных рисовых партий был подписан до первых побегов.

Три сценария могут возникнуть до уровня урожая: коллекции были низкими, а рыночная цена зерна намного выше, чем согласованная. Этот метод выгоден для клиента.

Если бы коллекции были достаточными, и рыночная цена риса упала, ситуация была полезна для продавца. Вероятно, рыночная цена будет такой же, как цена согласована. В этой ситуации каждая сторона удовлетворена.

Плюсы и минусы хеджирования

Как и другие инструменты, хеджирование имеет ряд преимуществ и дефектов. Начнем с последнего, потому что если методика применяется правильно, они маленькие и не являются препятствием для зарабатывания.

Часто обменивающийся недостаток хеджирования является благоприятной угрозой, связанной с тем, что прямые транзакции не обеспечивают 100% защиту.

Эта стратегия неизменно связана с чрезмерным расчетом и затратами на транзакцию. Они будут чрезвычайно маленькими, но в более длительной перспективе времени они могут расти.

Другим недостатком хеджирования является появление пределов цен в торговле фьючерсными контрактами, которые связаны с ежедневной изменчивостью активов и могут привести к невозможности открытия или удаления его из-за сильного искажения цены.

Стоит вспомнить несоответствие между термином рынком и наличным рынком, который часто является серьезной проблемой для хеджирования, которые обычно содержат стандартные контракты, которые, безусловно, могут не соответствовать условиям приверженности фактическому рынку.

Правильный подход и понимание этого инструмента помогут вам избежать серьезных проблем и воспользоваться преимуществами хеджирования, перечисленными ниже:

  • Во-первых, такие действия на порядок снижают возможность изменения стоимости активов (финансовых или товарных). Хотя они не будут устранены на 100%, большинство из них уже не будут представлять серьезной угрозы. Следовательно, хеджирование помогает как инвестору, так и владельцу бизнеса поверить в то, что они могут работать и действовать с уверенностью на рынке, что помогает им расти.
  • Хеджирование риска не исключает реализации узловых транзакций.
  • Вне зависимости от того, какой вид страхования вы выберете, имея время, знания и опыт, вы всегда сможете разработать гибкую стратегию и спланировать на несколько месяцев вперед без риска серьезных финансовых потерь.
  • Финансирование деловых операций проще с хеджированием. Даже настоящие сделки можно совершать с открытым «хеджированием», а есть такое понятие, как внутрихеджинговая сделка, которая временами может быть очень прибыльной.

Большинство частных инвесторов редко хеджируют, потому что краткосрочные рыночные колебания практически незначительны при долгосрочных инвестициях.

Тем не менее, в наше время этот инструмент все больше становится источником систематического, а зачастую и базового дохода.

Действуйте!

Итак, чтобы заработать на хеджировании, начните прямо сейчас.

Чтобы добиться успеха в этом бизнесе, достаточно выполнить несколько простых шагов:

  1. Изучите торговые стратегии (этот шаг займет у вас 10-20 часов и позволит быстро освоиться).
  2. Выбрать правильную инвестиционную стратегию и торговую площадку;
  3. Соотнесите свои источники доходов и расходов с ожидаемой динамикой цен на выбранные инструменты.
  4. Выбирайте правильный фьючерсный контракт, соответствующий характеристикам торговой площадки. Целесообразно заключить дополнительный договор, который будет максимально соответствовать колебаниям цены товара.
  5. Выберите биллинговую компанию для наблюдения за денежным потоком. Эта компания должна быть аккредитована на бирже, где вы собираетесь торговать, чтобы она могла выступать гарантом обязательств.
  6. Подсчитайте, сколько вы можете потерять, если не возьмете залог. Следует также отметить, что производные стратегии, основанные на финансовых инструментах, становятся альтернативой традиционным методам за счет снижения накладных расходов, связанных с высокой доходностью на фьючерсных рынках.
  7. Внести информацию в предложенные формы и утвердить договор на оказание услуг.
  8. Разработайте собственную стратегию работы, проанализируйте, какие возможности она предлагает и какие риски могут вас поджидать.
  9. Заключение форвардных сделок с контрагентами.
  10. Зарегистрируйте счет в биллинговой компании, с которой вы чувствуете себя лучше, и убедитесь, что у вас достаточно средств для выполнения ваших торговых обязательств.
  11. Сбалансируйте рискованные сделки, чтобы получить прибыль.
PinchProfit